菲利普斯曲线（以下简称PC）被广泛认为是死的，注定会成为被抛弃的经济思想的停尸场。验尸官的证据包括，尽管失业率大幅波动，但在过去二十年中，核心通胀率的标准差很小，特别是PC通胀方程预测自2008年以来劳动力市场疲软的几年中负通胀（即通货紧缩）的普遍趋势，有时被称为“缺失通货紧缩的情况”。PC的明显失败剥夺了美联储估计自然失业率（NAIRU）的手段，因此美联储在没有导航设备的情况下操纵经济，以确定失业率差距的大小，这是其“双重授权”的两个主要目标之一，以及政策制定者和应用宏观从业者群体中的几乎所有其他人。