人们是否反应过度？汶川地震后房地产市场的实证研究

Do People Overreact? Evidence from the Housing Market After the Wenchuan Earthquake

【作者】 Guoying Deng, ; Li Gan ; Manuel A. Hernandez

2013-10-10
美国国家经济研究局
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本文以2008年中国汶川大地震为自然实验，考察房地产市场对这一不可预见的极端事件的反应。我们使用一个新（在建）公寓单元的独特交易数据集来分析地震前后低层和高层单元的定价行为。我们观察到，地震发生后，平均房价有所下降。然而，地震发生后的几个月里，低层到高层单元，特别是位于一楼和二楼的单元的相对价格大幅上涨。这种相对的定价模式符合地震后对居住在高层的更高风险认知和恐惧。额外的稳健性检查支持个人对戏剧性事件的明显过度反应。

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