投资停滞与大衰退

Investment Hangover and the Great Recession

【作者】 Matthew Rognlie, ; Andrei Shleifer ; Alp Simsek

2014-10-13
美国国家经济研究局
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我们提出了一个由大衰退驱动的投资后遗症模型。在我们的模型中，住宅资本的过度建设需要将生产资源重新分配给非住宅部门，而实际利率的降低有助于这一点。如果利率的下降受到零下限和名义刚性的限制，那么经济就会进入流动性陷阱，再分配有限，产出低。产出的下降通过类似于投资加速原理的机制减少了非住宅投资。非住宅投资的爆发之后，由于流动性陷阱期间的低利率，出现了更大的繁荣。非住宅投资的繁荣导致了部分和不对称的复苏，住宅部门被甩在了后面，这与大衰退的总体趋势一致。

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