我们研究了2005年后由于页岩气繁荣而导致的美国天然气供过于求对环境的影响。我们的重点是量化不同类型发电厂对两种燃料相对价格变化的短期煤改气决策。特别是，我们研究了以下实体：由独立系统运营商协调的重组市场中的投资者所有的公用事业（IOU）和独立电力生产商（IPP），以及传统垂直整合市场中的IOU。使用替代数据汇总和模型规范，我们发现在传统市场中运营的IOU比重组市场中的IOU和IPP对燃料价格的变化更敏感。我们将我们的发现归因于采用最具成本效益技术的可用燃气发电能力的差异：重组后，发电机降低了其在重组市场的投资率。燃料消耗对价格反应的异质性对所考虑的实体的二氧化碳（CO2）排放具有影响。使用简单的粗略计算，2008年6月至2012年底期间，天然气价格下降了近70%，这意味着传统市场中IOU的二氧化碳排放量减少了33%，但重组市场中的IOU仅减少了19%。