本文分析了金融一体化对银行体系稳定性的影响。金融一体化使不同地区的银行能够通过在世界银行间市场上借贷来缓解当地的流动性冲击。我们展示了在何种条件下，金融一体化促使银行减少其流动性持有，并将其投资组合转向利润更高但流动性较低的投资。当不同的银行受到不相关的冲击时，整合有助于重新分配流动性。然而，当相关（系统性）冲击袭来时，银行系统中的总流动资源低于自给自足时。因此，金融一体化在正常情况下会导致银行间利率更加稳定，但在危机中会导致更大的利率飙升。从事前的角度来看，这些结果适用于金融一体化是福利改善的环境。我们还研究了该模型对金融监管的影响，并表明，在第二好的世界里，金融一体化可以增加流动性要求的福利。