D4 RIN是可再生燃料标准（RFS）中基于生物质的柴油授权的可交易合规证书。了解D4 RIN的价格动态对于理解RFS很重要，因为它的价格为乙醇RIN（D6）设定了上限，而且一些观察者认为RIN价格波动太大，无法用经济理论来解释。我们使用期权定价理论，根据其经济基本面：生物柴油和石油柴油价格之间的价差以及生物柴油搅拌机的税收抵免状况，建立了D4 RIN的模型。由此产生的D4基本价格与D4的实际价格密切相关。我们得出的结论是，RIN价格波动的产生是由于RFS的设计和美国燃料供应系统的内在特征。