在许多行业中，公司可以从其他采用者那里学习新技术；强制性披露规定代表了这类社会学习的一个研究不足的渠道。我们研究了页岩气行业的一项以环境为重点的法律，以审查公司声称披露要求暴露了有价值的商业秘密。我们的研究设计利用了独特的监管历史，使我们能够在披露前观察化学品输入的完整信息，以及披露生效后数千口井的信息可用时间。我们发现，公司在披露后的化学选择以一种与公司间模仿一致的方式趋同，这会为那些谨慎选择复制对象的公司带来更高的生产力——但也会导致生产力最高的公司的创新能力下降，这些公司的创新最常被其他公司复制。我们的研究结果表明，在信息传播和透明度的潜在利益与减少创新的潜在成本之间存在长期的福利权衡。