本文认为，1971年至1973年间导致布雷顿森林体系崩溃的日益严重的国际失衡的关键深层次根本原因是1965年以来美国通货膨胀率的上升。这反过来又受到扩张性财政和货币政策的推动——这是房间里的大象。1971年8月15日，理查德·尼克松总统关闭了美国的黄金窗口，并对所有进口商品征收10%的附加费和90天的工资价格冻结，戴维营会议的背景是，由宏观政策驱动的美国通货膨胀是布雷顿森林体系面临的主要问题，由于政治和理论原因，这一问题没有得到直接解决。相反，尼克松总统指责世界其他国家，而不是关注美国的货币和财政政策问题。此外，在美联储主席阿瑟·F·伯恩斯的敦促下，尼克松采取了工资和价格控制措施来掩盖通货膨胀，从而将问题推到了未来