绿色债券：有效性及其对公共政策的启示

Green Bonds: Effectiveness and Implications for Public Policy

【作者】 Caroline Flammer

2019-06-17
美国国家经济研究局
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本文研究了绿色债券，这是一种相对较新的可持续金融工具。我首先描述了绿色债券市场，并描述了近年来出现的“绿色债券热潮”。其次，利用上市公司发行绿色债券的公司级数据，我考察了公司在发行绿色债券后的财务和环境表现。我发现股票市场对绿色债券发行的公告反应积极。此外，我记录了环境绩效的显著提高，这表明绿色债券在改善公司的环境足迹方面是有效的。这些发现仅对经独立第三方认证的绿色债券具有重要意义，表明认证是绿色债券市场的一种重要治理机制。最后，我讨论了对公共政策的潜在影响。

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