污染公共资金：环境监管对市政债券的影响。

Polluting Public Funds: The Effect of Environmental Regulation on Municipal Bonds.

【作者】 Akshaya Jha, ; Stephen A. Karolyi ; Nicholas Z. Muller

2020-12-14
美国国家经济研究局
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我们提出了三项关于环境监管对市政债券市场影响的研究结果。首先，在提出（最终确定）新标准后，收益率增加（减少），这与监管不确定性的解决一致。其次，在年度合规公告前后，仍然合规的县的收益率下降，但新不合规的县收益率上升。第三，与略低于污染阈值的县相比，略高于污染阈值的州的债券收益率要高得多。我们的研究结果表明，监管严格性的增加或未来环境政策的不确定性增加了为资助关键基础设施而筹集的市政债务的成本。

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