货币政策、再分配与风险溢价

Monetary Policy, Redistribution, and Risk Premia

【作者】 Rohan Kekre ; Moritz Lenel

2021-05-31
美国国家经济研究局
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我们研究了异质主体新凯恩斯主义环境下货币政策通过风险溢价的传导。家庭边际风险倾向（MPR）的异质性总结了边际投资组合选择的差异。名义利率的意外下降重新分配给MPR高的家庭，降低了风险溢价，加大了对实体经济的刺激。从数量上讲，这一机制合理化了有关未来超额收益的新闻在推动股市应对货币政策冲击方面的作用，并将其实际影响放大了1.3-1.4倍。

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