通胀预期的零下限

Zero Lower Bound on Inflation Expectations

【作者】 Yuriy Gorodnichenko ; Dmitriy Sergeyev

2021-11-22
美国国家经济研究局
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我们记录了一个新的事实：在美国、欧洲和日本的调查中，家庭预计不会出现通货紧缩，即使在持续通货紧缩的可能性很大的环境中也是如此。这一事实与具有理性预期的标准宏观经济模型形成了鲜明对比。我们扩展了一个新凯恩斯主义模型，其通胀预期下限为零。非常规货币政策，如前瞻性指导，则较弱。在流动性陷阱中，政府支出产出乘数是有限的，不利的总供应冲击不是扩张性的。信心驱动的流动性陷阱不存在通货紧缩的稳定状态。

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