利率冲击对亚洲的传导在零下限以下是不同的影响
The Transmission of Interest Rates Shocks to Asia Are Effects Different Below the Zero Lower Bound
我们使用非线性因子增广向量自回归模型来评估欧元区政策利率意外下降的国际影响。鉴于当前超低或负利率的环境，我们特别关注货币政策冲击传导的潜在差异，这取决于冲击来源国（即欧元区）的利率水平。当欧元区利率在冲击发生时为正时，欧元区货币政策冲击往往会对工业生产、房价和股票价格产生积极的溢出效应，并对短期和长期利率以及通货膨胀产生负面影响。当货币政策被证明是扩张性的时，利率已经低于零，结果往往是相似的，但估计的反应具有更大程度的不确定性。在某些情况下，可以观察到取决于欧元区利率水平的明显传输，但数据中没有出现一般模式
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