加拿大经济在全球衰退期间的韧性及其在衰退后的强劲表现，主要植根于资源密集型省份阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省、纽芬兰和拉布拉多省以及不列颠哥伦比亚省。现在，随着大宗商品价格的下跌和随之而来的这些省份的经济放缓，《加拿大和美国近期经济表现比较：省和州层面的分析》概述了曼尼托巴省以东省份（包括安大略省）的弱点，以及加拿大各国政府所需的促进增长政策。
贸发会议的研究人员发现，早在2009年，一些商品市场的价格与其他投机性金融市场的价格就有很强的相关性。贸发会议最新的政策简报总结了这些发现，题为“金融化是石油和大宗商品价格波动的根本原因”
本文提出并估计了石油和其他可储存商品的价格模型，该模型可以被描述为反映套利交易。它关注的是投机因素，这里定义为利率和市场参与者对未来价格变化的预期之间的权衡。它超越了以往的研究，引入了新的数据来源：用于衡量对商品价格未来变化预期的调查数据和用于衡量风险感知的期权数据。有一些证据表明，利率对库存需求产生负面影响，从而对商品价格产生负面影响；预期未来价格上涨对库存需求形成正面影响，进而对今天的商品价格产生正面影响。
主要商品价格的高波动性产生了一系列广泛的分析和政策处方，包括确定高波动时期价格泡沫的有影响力的研究。在这里，我们考虑一个可存储商品的市场模型，其中价格预期是无限的。我们推导了它对价格时间序列和价格行为实证检验的启示。在这个模型中，商品价格等于边际消费价值，因此金融经济学中定义的泡沫不会发生。然而，该模型产生的价格波动可能被描述为“爆炸性”，并且可能看起来像泡沫。在足够长的持有期内，价格路径可以产生与均值回归一致的平均回报，即使价格的长期预期是无限的。
本文考虑了1900年至2015年40种商品的实际商品价格证据，这些商品在2011年的产量为8.72万亿美元。在这样做的过程中，它提出并记录了真实商品价格的全面类型，包括长期趋势、中期周期和短期繁荣/萧条事件。主要发现如下：（1）自1950年以来，实际商品价格一直在上涨，尽管幅度不大；（2） 无论是过去还是现在，商品价格周期都有一种模式，与基本趋势有很大的长期偏差；（3） 这些大宗商品价格周期本身就被历史上普遍存在的繁荣/萧条事件所打断。
国家贸易条件，定义为出口价格指数与进口价格指数的比率，已经进行了广泛的实证研究。在本文中，我们构建了一个替代措施，我们称之为消费贸易条件。这项措施承认了一个事实，即消费者和企业在购买相同商品和消费不同商品时面临不同的价格。利用经济学人智库零售层面的微观数据，我们对38个国家的贸易条件变化进行了法医学分析。使用一种新的方差分解方法，我们发现贸易条件的大部分变化是由石油、汽车和药品引起的。我们结构中的其他商品往往表现出平衡的贸易，为抵御世界价格波动提供了自然的对冲。我们发现，以当地价格计算的消费贸易条件比以世界价格计算的更具波动性，但两者之间存在强烈的正相关关系。在两种结构中，相同的商品主导着方差分解，但当使用当地价格时，方差从石油转移到药品，可能是由于后者的LOP偏差比前者大。生产者（传统）贸易条件和消费者贸易条件在时间路径上的显著差异表明，有必要调整贸易平衡调整的弹性方法，以在消费者和生产者层面认识到不同的价格和篮子。
大宗商品价格回升。本文着眼于货币政策与农产品和矿产商品之间的联系。我们从货币对大宗商品价格的影响开始，首先是美国这样的大国，然后是小国。这种说法是，低实际利率会导致高实际商品价格。这一理论与多恩布什的过火行为类似。实际利率和实际商品价格之间的关系也得到了实证支持。实现这一效应的一个渠道是利率对携带商品库存的愿望的负面影响。本文最后考虑了对货币政策的影响。
我们对一般均衡生产经济中的均衡现货和期货油价进行了建模。在我们的模型中，消费品的生产需要两种投入：消费品和商品，例如石油。石油是由流量调整成本高昂的油井生产的。对新油井的投资是昂贵且不可逆转的。作为平衡的结果，对油井的投资是罕见的和不稳定的。尽管经济状况完全由一因素马尔可夫过程描述，但现货油价（本身）并不是马尔可夫的。相反，它最好被描述为一个制度转换过程，该制度是一个投资“接近度”指标。由此得到的均衡油价表现出均值回归和异方差性。此外，商品风险敞口的风险溢价是随时间变化的，在远离投资制度下为正，而在接近投资制度下则为负。此外，我们的模型捕捉到了石油期货价格的许多程式化事实，如倒仓和“萨缪尔森效应”期货曲线表现出由于内生的便利收益率而产生的反向效应。我们利用经济总量数据和原油期货价格，使用矩量模拟法来估计我们的模型。该模型成功地捕捉到了期货曲线的前两个时刻，即平均非耐用消费产出率、平均石油消费产出和平均实际利率。估计结果表明，新油井投资存在凸调整成本。我们还提出并检验了我们的模型所隐含的均衡状态转换动力学的线性近似，并检验了其对时变风险溢价的经验含义。
