本文研究了以逆周期外部融资溢价为代表的金融市场不完善的影响，以及对技术增长漂移变化的逐渐认识，以设计利率规则。趋势增长变化引起的资产价格变动会影响决定外部融资溢价的资产负债表条件。当私营部门不完全了解技术的趋势增长率时，这种运动就会被放大。金融市场缺陷的存在除了对通货膨胀做出有力反应外，还为应对观察到的资产价格与潜在资产价格水平之间的差距提供了动力。这是因为资产价格差距比通货膨胀更明显地代表了金融市场缺陷导致的资源配置扭曲。决策者关于技术增长漂移的不完善信息使得潜力的计算不精确，从而降低了应对资产价格差距的效益。一项对资产价格水平做出反应的政策，如果不考虑潜在变化，往往会降低福利。
在世代重叠的情况下，市场是不完整的，因为不可能与未出生的人进行风险分担交易。在这样的环境中，政府可以利用社会保障体系，加上或有税收和福利，来改善几代人的风险分担。一个有趣的问题是社会保障体系的形式如何影响均衡中的资产价格。在本文中，我们建立了一个具有两个风险生产因素的简单模型：年轻人拥有的人力资本和老一辈所有的物质资本。我们表明，一个跨代最佳分担风险的社会保障体系会使子孙后代在实物资本回报中承担一定的风险。这种制度减少了预防性储蓄，提高了经济的风险承受能力。在合理的条件下，它提高了无风险利率，降低了实物资本的价格，并降低了实物资金的风险溢价。
本文建立了一个简单的两国两好模型，其中实际汇率、股票和债券价格是共同确定的。该模型预测，尽管股票市场价格的股息过程是独立的，但它们在国际上是相互关联的，这为金融传染提供了理论依据。外汇市场是从一个股市到另一个股市的传播渠道。该模型确定了股票、债券和外汇市场之间的相互联系，并将其联合动态描述为一个三因素模型。每个市场对因素变化的同期反应都显示出明确的迹象。这些影响得到了强有力的实证支持。对模型的各种版本的估计表明，模型预测的大多数迹象确实是在数据中获得的，并且点估计符合我们理论的含义。此外，在我们的模型中，未覆盖的利率平价关系具有风险溢价，表现为波动性。我们也衍生代理？投资组合持股，并确定他们表现出本土偏见的经济环境，并证明在我们的模型中获得的国际CAPM有两个额外的因素。
本文研究了一个模型所隐含的风险资产价格的时间序列性质，在该模型中，竞争性交易者被异质地告知经济中不确定性的潜在来源。交易员没有观察到冲击发生的时期。然而，交易者对这些冲击的了解是不完全和不均匀的，原因有三：（1）这些冲击是连续相关的，因此可以根据其过去的历史进行部分预测；（2）每个交易者都收到关于冲击子集的当前值的私人信号；（3）均衡价格传达了关于其他交易者的私人信号和信念的信息。由于价格在这种经济中传递信息，交易员将面临与他们预测他人信念的愿望、他人对平均信念的信念等相关的预期的无限回归问题。风险证券价格的均衡时间序列表示是在各种不完美的信息环境中推导出来的。然后，将该模型中价格的波动性和自相关性与代理被均匀告知的模型的相应统计数据进行比较。
我们研究了环境、社会和治理（ESG）投资如何通过价格重塑信息聚合。我们开发了一个理性预期均衡模型，在该模型中，传统投资者和绿色投资者了解金融和ESG风险，但对它们有不同的偏好。由于偏好的异质性，传统投资者和绿色投资者在相同信息的基础上进行相反的交易。我们证明了均衡价格可能不是唯一确定的。绿色投资者比例的增加和ESG信息质量的提高可以降低有关财务回报的价格信息性，并提高资本成本。
自2001年以来，全球流动性扩张一直非常活跃。与传统观点相反，高货币增长率与商品价格的同时上涨并不一致。然而，与此同时，资产价格大幅上涨，大大超过了消费价格的低迷发展。我们研究了全球范围内货币和商品以及资产价格之间的相互作用。使用经合组织主要国家的汇总数据，我们的VAR结果支持这样一种观点，即资产和商品市场的不同价格弹性解释了观察到的资产类别和消费品之间的相对价格变化。
在本文中，我们研究了抵押贷款权益提取在解释美国储蓄率下降中的作用，因为当房价上涨而抵押贷款利率较低时，房主有动机提取住房权益，这可能会影响储蓄率。我们估计了一个向量误差校正（VEC）模型，包括储蓄率、资产价格、股权提取和利率，并发现抵押贷款股权提取实际上是观察到的储蓄模式的关键决定因素。
